中国の10月主要経済指標は、9月末の景気刺激策の影響を受けつつ、成長が分野ごとにばらつく状況が続いています。小売売上高は前年同月比4.8%増と市場予想を大幅に上回り、「W11」プロモーションやゴールデンウィークが貢献しました。一方で、鉱工業生産（同5.3%増）や固定資産投資（同3.4%増）は予想をわずかに下回り、不動産関連投資（同12.3%減）は依然として低迷しています。ただし、インフラ投資（同9.1%増）は堅調を維持しています。
総じて、中国経済は2024年のGDP成長率4.9%の達成が期待されますが、成長の持続性は不透明です。特に貿易摩擦の不確実性が長引く中、需要刺激策の強化が政策課題となる可能性があります。

米国株は前週の上昇後も堅調を維持しています。法人税率引き下げや規制緩和への期待が市場に追い風となっていますが、政策不確実性が世界経済の重荷となっています。特に、金融やエネルギーなど規制見直しの恩恵を受けやすいセクターが好調で、バリュー株にも注目が集まっています。
2025年に向けては、マルチファクター・マルチセクターの分散型アプローチが最も効果的な投資戦略になると予想されます。